2017-11-16 00:00經濟日報 記者趙于萱／台北報導

境外基金公告擴大中國債市投資，本土投信也蓄勢發行中債指數ETF。根據櫃買中心統計，元大、富邦投信均已申請中國國債、企業債券指數認可，並獲主管機關核准，最快年底至明年1月，首檔投資境內債ETF就會問世。

根據公告，元大投信申請債券指數為彭博巴克萊美國20+年期BBB公司債流動性指數、中國國債及政策性金融債3-5年期債券指數，做為ETF追蹤標的，富邦則申請彭博巴克萊中國政策金融債券指數。元大美債20年ETF經理人張勝原表示，該投信申請中債指數即布局境內債，將投資中國政府債與當地金融機構發行的企業債。

元大投信申請境內債指數，主要看好人民幣升值，今年人民幣止跌回升，未來升值空間仍大，另一方面，債券通開通，提供外資便利布局管道，境內債收益水準相對成熟市場來得高，具備一定吸引力。配合人民幣已納入國際貨幣基金特別提款權（SDR），全球央行增持人民幣債，可望帶動境內債發展。

值得注意的是，近期中國債市震盪，10年期國債收益率升至4%三年新高，債券價格反向大跌。張勝原表示，中國國債收益率急升，主要來自人行行長周小川在第19屆全國代表大會發表看好經濟說法，中國資金流向明顯跟進全球由債轉股，股市續漲但債券走跌。

不過中國基本面並未反轉，張勝原指出，中國國債收益率來到4%，投資價值反而浮現。該團隊預估，未來三個月中國10年期國債收益率落在4-4.5%，只要收益率達到4%，均可視為介入時機。

第一金投信分析，中國國債收益率走高，原因之一包含周小川警告「明斯基時刻」可能發生，投資人心理恐慌，不過研判周小川只是打預防針，目的在示警市場，人行同時也會做好準備。現階段恐慌情緒也只限於國債，彭博統計，近一周中國國債與高收債價格下跌0.2%，境外點心債上漲0.1%，企業債與境外債因利差特性，幾乎不受影響。