2019-05-20 23:11經濟日報 記者王奐敏／台北報導

美中兩國在貿易議題上互不相讓，驅使國際資金前進高評級債券避風頭，投資級企業債券基金上周以89億美元資金流入，居主要債市吸金之冠，買氣連旺17周。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，針對貿易談判引發短線投資不確定性，建議債券投資人不妨透過一高（高收益債）一低（美國複合收益債券）策略因應。若投資達一段時間，債券報酬率相對於股市更顯穩定。

黃奕栩分析，由於美中雙方爭議化解仍有待時間，政治目的的操作仍將上演，像是高收益債仍獲景氣增長環境加持，其收益率及波動度均優於於股市；此外，高收益債中長期勝率高，過去35年從未連續兩年下跌作收，且一旦報酬率由負翻正後，連續上漲動能強勁，往往出現短則二年、長則六年的連續正報酬。

不過，黃奕栩提醒投資人，環球高收益債券可投資標的多元，但多集中在美國高收益債券，因此，若挑選環球高收益型債券基金，就要挑美國純度較高者。

黃奕栩指出，相較於公債，低波動、高品質的美國複合收益債券，不但擁有較低的波動度，也能在股市下跌期間提供相對較好的到期收益率，提升投資組合下檔風險保護。再者，景氣擴張期間，政府公債面臨利率上揚的資本利損風險，投資級公司債除了原有較高收益率，還能受惠於獲利改善與信評上調的利差收斂效果。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，公債及投資級債雖受益於市場避險情緒較受追捧，但如果其價格持續超漲，則不宜追高，高收益債反而在此買價相對較低的時機，適合投資人進場；存續期愈短的債券受到市場波動衝擊程度愈小，故短年期高收益債券是此時投資人可考慮的優質收益標的。