柏瑞投信2021/03/05 11:54

在疫苗施打及財政政策消息陸續釋出後，市場情緒暫時轉向觀望，ESG 債券指數 * 及股票指數 **2021 年 1 月份呈現窄幅變動。柏瑞投信表示，自美國總統拜登上任以來，美國政策發生許多明顯轉變，其中美國聯準會 (Fed) 應對氣候變化的方式就是其中之一。在 Fed 開始關注氣候變遷議題後，2021 年的 ESG 投資熱度將持續增溫。

在拜登贏得大選不久後，對氣候變遷等議題沉默多年的 Fed，也開始將氣候問題放在中心位置，更加明確地發表有關氣候風險及如何採取行動的言論。Fed 不僅強調氣候變遷是對金融穩定的威脅，並加入了綠色金融系統網絡 (Network for Greening Financial System，NGFS)，該組織為支持《巴黎氣候協定》的中央銀行所組成，旨在增強金融系統風險管理的角色，截至 2021/2/15，共有 83 個成員。

柏瑞投信指出，Fed 口徑的轉變及加入 NGFS 的行動，可以說相當具指標性意義，也意味著氣候變遷等 ESG 議題的發展已經勢不可擋，未來企業受到的監管將會越來越多，而 ESG 做不好的企業也可能因此遭到經營壓力。

柏瑞投信 2021 年 1 月「洞悉 ESG」報告指出，Fed 維持貨幣政策的寬鬆立場明確，現在還不是討論關於縮減資產購買力道的時候，整體資金寬鬆的環境在短期內不易改變。此外，目前就業市場壓力猶存，通膨增速依然溫和，提供 Fed 維持寬鬆貨幣的空間。

投資人積極擁抱 ESG 資產

不過，新冠疫情對企業營運的影響仍在，1 月份 ESG 債券指數成分發行人信評被調降家數多於調升家數。然而，隨著疫苗問世接種、經濟解封、ESG 企業獲利展望趨於樂觀，全球 ESG 股票指數獲利增速有望於 2021 年強力彈升。

另方面，ESG 債券市場供給持續增加。根據 Bloomberg 統計，2021 年 1 月份全球 ESG 企業債券指數未償金額上升，成分債券檔數維持 12,000 檔；全球 ESG 高收益債券指數未償金額及債券檔數皆較上月增加，顯示投資人積極擁抱 ESG 資產，並且追逐優質收益來源。

柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人江仲弘表示，雖然歷經去年的蓬勃發展，但 ESG 資產的投資魅力依然不減，在拜登政府將在氣候變遷等永續議題投入更多心力，有望加速 ESG 投資的發展下，市場資金持續流入全球 ESG 股票及債券 ETF。

而在低利環境持續，資金追逐收益帶動下，預期 ESG 企業債指數信用利差 *** 尚有收斂空間，而 ESG 股票料將還能享有更為充沛的資金動能。

柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人江仲弘指出，截至 1 月底，基金整體投資比重為 92.04%，其中債券比重為 63.53%，股票占比 27.99%。投組產業配置以金融業為主，為 28.12%，循環性消費次之，占比為 15.50%。不過，所有配置將隨市況而改變，並須留意 ESG 股債市場仍有波動風險。

2021 年 1 月「洞悉 ESG」報告觀察面向之說明


資料來源：Bloomberg，柏瑞投信整理，2021/1。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。
* 全文所指 ESG 企業債指數之價格、殖利率、利差，皆以彭博巴克萊 MSCI 全球企業社會責任債券指數為例，2021 年 1 月下跌 0.8%。非本基金績效指標。
** 全文所指 ESG 股票指數，以 MSCI 世界股票 ESG Leaders 指數為例，2021 年 1 月漲幅 0.1%。非本基金績效指標。 ***ESG 企業債券指數利差於 2021/1/29 為 97 個基本點。
資料來源：Bloomberg，柏瑞投信整理，2021/1。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。
* 全文所指 ESG 企業債指數之價格、殖利率、利差，皆以彭博巴克萊 MSCI 全球企業社會責任債券指數為例，2021 年 1 月下跌 0.8%。非本基金績效指標。
** 全文所指 ESG 股票指數，以 MSCI 世界股票 ESG Leaders 指數為例，2021 年 1 月漲幅 0.1%。非本基金績效指標。 ***ESG 企業債券指數利差於 2021/1/29 為 97 個基本點。

《註》

柏瑞投信於 2020 年 1 月率先在台灣推出首檔以「ESG 因子 + 量化策略」的全球投資級債券基金 - 柏瑞 ESG 量化債券基金（本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），受到國內投資人歡迎，也開啟了台灣「ESG 投資」的新風潮，本基金規模為新台幣 234 億元 ****。2020 年 11 月推出第二檔 ESG 主題基金 - 柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，再度受到青睞，本基金規模為新台幣 94 億元 ****。

由於 ESG 對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解 ESG 債市情況，自 2020 年 7 月開始，每月發布「洞悉 ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧 ESG 整體市況，並從 2020 年 12 月開始新增 ESG 高收益債的資料，以及新增與 ESG 股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議，期待能教育投資人，建全 ESG 投資意識。