鉅亨網新聞中心2021/07/14 11:13

【事件】

美國經濟超越市場預期的表現，已經讓聯準會釋放出提早退場的訊號，在投資人關切聯準會下一步動向的同時，今年以來擔綱美股上攻主角的價值型股票，是否會因此面臨反彈後的修正，還是繼續扮演帶領美股上漲的旗手？

【解析】

相較於台灣人現在依舊面臨足不出戶的第三級疫情管制，以及對疫苗的殷切期盼，與之相反的，美國人現在反而已經因為廣泛施打疫苗，所以開始積極地走向戶外。根據美國運輸部門的統計，在經過一年的低檔後，美國州際高速公路的路上行駛里程已回到 2019 年疫情前的水準，另根據 Open table 的統計，在今年一月底過後，美國民眾餐廳預定的數據也逐步提升，可見過去這段期間疫苗的廣泛施打，已讓美國民眾的經濟活動從過去宅在家的「金屬密集型」（科技商機與醫療）需求，轉向到「石油密集型」（旅遊與外出用餐）的需求。

美國人的公路行駛里程及餐廳預訂等數據已見明顯回升

美國州際高速公路上行駛里程 (上) 及部份城市餐廳預訂數據 (下)
 

金融市場向來都是提前反應，所以在經過是半年的反彈後，投資人現在最關切的，就是這種週期性股票的反彈在下半年是否還能持續。我們認為，即使聯準會有了提早退場的規劃，但美國經濟復甦的動能並沒有因此趨緩，更重要的是，歐洲即將接棒美國步入復甦，所以包括美國在內的週期性股票未來仍有龐大的投資潛力，換言之，美國的價值型股票在下半年來是有表現機會。

此外，在看好美國價值股的同時，我們認為第三季也是成長型股票的投資時機，根據美銀美林全球經理人調查報告的統計，經理人配置在科技股的部位已來到 2018 年的低點，但美國科技的企業獲利在今年也明顯上調，所以儘管當前市場的主題仍在週期性股票，但對長期投資者而言，現在也是佈局美國科技的絕佳時機。