2017-06-26 00:03 經濟日報 記者徐念慈／台北報導

今年以來，投信業者狂發新興市場債券基金及目標到期新興市場債券基金，投資人選擇上有何差異？法人表示，新興市場債券基金申贖自由、投資標的較多元、債券幣別選擇也多，至於目標到期債券則具有成本較低、周轉率低的優點，且較不受利率政策影響，持有到期將保證收益，發揮債券到期還本的特質。

投信業者指出，兩類基金的投資人訴求並不同。目標到期的投資人可能有保險需求，加上手中有閒置資金，短期不需使用到該筆資金，對於報酬訴求講求安穩為主；而新興市場債券基金可囊括不同天期的債券，選擇範圍較多元，彈性比較大，區域也較廣，挑選債券種類也較多元，一般而言，殖利率會高一些。

相較新興市場債券在閉鎖期後，可以隨時申購與贖回，目標到期債券基金的特點之一正是申購限制。募集天數均兩周左右，上市後就不再提供投資人申購，雖中途可贖回，不過贖回後不能再申購，規定較不自由，但目標到期債券基金相較而言，具有低周轉、低成本的優勢，經理人可100%完全投資，不需擔憂投資人不定期贖回，需保留現金等問題。

此外，目標到期債券基金還有一項特點是：提前贖回需多繳2%費用。為讓投資人盡量遵守持有到期的承諾，如想提前贖回，要繳約2%的費用，主因提前解約影響既有投資人權益，多繳的2%費用將全數納入基金資產，且反映於淨值中，等於直接回饋給既有投資人。

最後，特點之三，考量穩定性，標的多以新興市場美元債為主。中國信託投信投資長林瑞瑤分析說，債券地區不同、類型也不同，可分成主權債、公司債等，部分基金更會納入高收益債增加報酬。選擇上，建議保守型投資人可優選風險更低的主權債類型；較重視收益者，可優選納入公司債與高收益債相關標的。

投資前…先檢視年份

每年投信界均有流行基金類型，去年流行多元組合基金，今年盛行目標到期債券基金。之前目標到期型債券基金僅流行於法人圈，最近觀察到，一般投資人也有需求，引發投信業者募集潮，共有八家投信業者投入。

去年施羅德4年到期主權債券基金募得38億、宏利3年到期亞洲新興債券基金約10億，今年施羅德又推6年到期主權債基金約40億元，華南永昌吸金4億元。中國信託、元大、新光、景順、華頓等投信也躍躍欲試。