景順投信2022/03/21 09:44

俄烏戰爭陷入膠著，由於俄羅斯和烏克蘭分別是全球重要原油、金屬及農作物等供給國，除了國際油價持續飆漲外，供應鏈的中斷也加劇大宗商品價格進一步升溫，讓原本就居高不下的通膨壓力雪上加霜，以美國 2 月消費者物價指數為例，年增率達 7.9%，續創 40 年來新高，為遏止通膨惡化，美聯準會也在 16 日宣布升息 1 碼，為 2018 年來首次升息。

眼見通膨步步進逼，許多投資人紛紛將資金轉移到黃金等工具避險，景順投信指出，除了傳統抗通膨工具黃金外，不動產、基礎建設、天然資源及林業等實質資產，也可望在通膨攀升環境下帶來領先表現，是這波通膨與地緣政治風險下的雙重受惠者。

根據統計，實質資產相關產業在通膨升溫時期，具有相對優質的投資報酬率，可望抵禦通膨的負面衝擊外，景順投信表示，在非通膨攀升時期，實質資產同樣也有機會能提供比傳統股票及固定收益更出色的收益率。

根據彭博資訊統計至 2021 年底數據可以發現，實質資產相關產業中，不管是金屬與礦業、能源、天然資源，或是基礎建設、不動產與林業、農業的收益率，都較傳統股票及債券的 1.7% 與 1.3% 高，具收益優勢。

實質資產收益率一般高於傳統股票和債券

景順集團有 20 多年龐大的相關資產管理經驗，景順實質資產社會責任基金 (原名稱：景順天下地產證券基金，基金之配息來源可能為本金) 聚焦實質資產公司，鎖定不動產、基礎建設、天然資源及林業等四大焦點產業公司，並由景順上市實質資產團隊管理，旗下資產規模達 205 億美元 (註 1)，投資資歷超過 21 年 (註 2)，實績顯赫。

統計至 2022 年 1 月底，景順實質資產社會責任基金 (原名稱：景順天下地產證券基金，基金之配息來源可能為本金) 投資地區主要以歐美成熟國家為主，基礎建設及房地產產業比重合計接近 8 成 5，並適度布局天然資源與林業，在俄烏戰事尚未明朗化下，建議投資人適度提高抗通膨資產部位，並搭配實質資產因應持續高漲的通膨壓力。

註 1：資料來源為景順不動產 (IRE)，規模截至 2021 年 12 月 31 日。

註 2：資料來源為景順不動產 (IRE)，投資資歷截至 2022 年 1 月 31 日。