04:102022/06/10 工商時報 呂清郎

美國5月CPI（消費者物價指數）年增率放緩至8.2％，且5月非農就業報告顯示就業市場維持穩健，支持聯準會（Fed）將延續升息路徑，各類債券殖利率彈升，評價面吸引力浮現，非投資級債、美元投資級債及波灣債基金，後市表現看好。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，全球經濟成長走緩，且下行風險增高，對風險性資產宜採取更審慎態度，並保持靈活彈性的操作策略。債券市場領先反應Fed鷹派升息後，殖利率彈升反可增加固定收益商品投資機會，除較高殖利率的非投資等級債，投資級債的吸引力也在增加。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出，現階段非投資級債殖利率極具優勢，且景氣並未衰退，發債企業基本面仍穩健，非投資級債償還能力來到近20年最佳，帳上現金水位充足，且企業評級持續獲得調升，基本面無虞，搭配其收益優勢與低存續期特色，仍可望吸引資金進駐，表現仍可留意。

台新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧認為，債券存續期間愈短，違約掌握度愈高，即承擔違約風險、不確定風險較低，大幅提升資產防禦力。看好營運計畫健全，且不易受央行政策及經濟循環影響的大型企業，有助提高買回操作機會及穩定性，如化工業及長期可產生穩定金流的通訊業。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金經理人莫海迪．柯弗強調，現階段波灣債市具三大新優勢，即俄烏戰爭就算結束，預期仍將需進行大量投資，展望油價維持高檔不變。其次波灣國家採取釘住美元政策，本身為石油生產國，通膨壓力輕且可控。最後是高利率環境使金融業受益，且正是波灣債可投資的最大權值產業。