2018-03-22 00:02經濟日報 編譯易起宇、林聰毅／綜合外電

美國聯邦準備理事會（Fed）本周預料會升息，多數亞洲央行應會維持政策不變，短期不致跟進，但立場偏鷹派的印度可能除外，而南韓和印尼、菲律賓今年可能升息。

美國之前的貨幣緊縮循環曾促使許多亞洲國家跟進，但這次情況有所不同。通膨受到抑制以及強健的外匯存底，降低了迅速採取行動的需求，貿易戰爆發的風險也給了貨幣決策者另一個稍安毋躁的理由。

中國、日本和澳洲將維持利率按兵不動的大方向，但也有一些例外。印度立場依然偏鷹派，經濟學家也預計南韓和印尼今年升息。當然，如果亞洲資金外流加劇，情況可能迅速生變，但至少現在看來亞洲主要央行對聯準會再度升息的反應將如下：

．中國

人民銀行可能不會提高基準利率，但或許會選擇透過提高公開市場借貸成本，來抵銷人民幣所受的衝擊。若有必要也可透過加強監管和債務控制實施緊縮政策。

．日本

儘管實施空前刺激計畫，日本央行在刺激通膨上仍落後全球，預估最新的核心通膨率只有1%，使央行短期內實施緊縮的空間很有限。此外由於今年日圓兌美元升值，讓央行更難以推升通膨。

．印度

在預期未來數月物價壓力會高漲下，以通膨率為目標的印度央行預料將維持鷹派立場。Fed升息也可能縮小印度政府公債和美國公債的殖利率差距，為高收益率的印度盧比帶來貶值壓力。

．南韓

央行總裁李柱烈認為，Fed此次升息很難會造成市場巨大反應。他表示，將維持寬鬆貨幣政策一段時間以協助經濟復甦，但若通膨率回到2%，或是經濟持續以潛在成長率擴張，央行最好調整政策。

．澳洲

因為通膨率還不到澳洲央行的目標，所以央行將不急於跟隨Fed腳步。澳洲央行在本月政策會議提及，市場預料今年的利率不會有變動，要到2019年上半年才會升息1碼（0.25%）。

．東南亞

菲律賓央行本周預料將保持利率不變，但預料將在今年下半年調升利率至少25個基點。印尼央行雖然預料今年可能會調升，但對本周Fed開會的反應應該是會維持不變。馬來西亞與泰國應會按兵不動。