04:102025/05/09 工商時報 孫彬訓

近期市場雜音多，投信法人指出，在關稅議題未明朗前，市場仍是大幅震盪的格局，建議優先布局多重資產。

台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，市場熱議2025年美債到期規模9兆美元、6月份到期規模達6兆美元，但實際償付壓力並不如報導中嚴重。到期美債核心組成部分是短期國庫券，關鍵的中長期附息國債到期規模反而呈現下降趨勢，2025年甚至低於2023年和2024年的水平。短期國庫券主要持有者為貨幣基金等機構，對長端利率影響有限。

後續金融市場能否止穩，將觀察各國與川普政府的協商進程，如能與川普政府達成一定的協議，則對等關稅的衝擊可望降低，風險性資產也能避免持續下探。但關稅議題未明朗前，市場仍將大幅震盪，建議優先布局多重資產，運用股債彈性調配，搭配避險另類資產如黃金，發揮隨漲抗跌優勢。

合庫AI多重資產基金經理人延任認為，雖政治風險升溫，但從基本面觀察，全球經濟仍具韌性。根據最近製造業採購經理人指數（PMI），包括美國、歐元區與台灣在內多數主要經濟體仍維持在景氣擴張區間，顯示企業活動尚稱穩健。

在聯準會政策方面，隨通膨黏性升高與勞動市場仍具韌性，市場對6月降息的預期已顯著下修，目前市場預估6月降息機率已降至約37％，市場對聯準會政策走向仍存高度不確定性，未來仍須密切關注未來數月的CPI與就業數據變化。

目前總體經濟風險尚屬可控，全球經濟未見明顯衰退訊號，在多空因素交錯之下，投資應採取動態資產配置策略，掌握AI與科技創新主題，同時兼顧防禦型資產，因應可能的政策變化與市場震盪。

凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，擔心景氣放緩的投資人，可以透過涵蓋基礎建設、不動產等族群的多重資產基金，運用分散配置，來降低資產波動的可能性。

野村投信投資長俞鼎基強調，政策面不確定性仍高，預期第二季美股仍較為波動，看好歐股、日股以及印度股市。

文章出處：https://www.chinatimes.com/newspapers/20250509000408-260208?chdtv