04:102025/09/02 工商時報 陳欣文 

美國聯準會9月降息機率大幅提升，債市受此激勵全數上揚。根據美銀引述EPFR統計至8月27日止近一周，三大債市仍保持淨流入，投資級企業債基金以淨流入微幅放緩至72.9億美元居冠，其次是新興市場債基金，淨流入金額較前一周大幅降溫至8.4億美元，美國非投資級債券基金淨流入6.9億美元、淨流入力道持平。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，全球央行年會登場，市場聚焦主要央行釋放的訊息；其中，美國9月降息機率升，歐洲部分其央行總裁拉加德表示歐洲勞動力市場展現韌性、德國央行行長則是認為歐洲央行再度降息的門檻很高。整體來看，市場對於聯準會降息預期攀升，支撐風險債上漲。

隨關稅大致底定，加上美國經濟表現較預期為佳，企業獲利動能與展望大體正向，市場景氣衰退疑慮減緩，收益率仍具吸引力。在這種環境下，建議配置上不重押單一市場，分散投資，策略上可透過多元布局追逐成長同時也布局相對具收益潛力的信用債，以達到分散應對市場波動。

聯準會主席鮑爾在Jackson Hole全球央行年會釋出鴿音，市場期待聯準會開啟降息燈號，鮑威爾高度關注就業市場下行風險，提高對通膨容忍度等，這些訊息被視為聯準會政策可能進行調整，10年期美債殖利率同步下降。

第一金優選非投債ETF經理王心妤認為，市場對降息預期升溫，若就業數據未見大幅的成長，9月可望重啟降息，今年底前預估有2碼降息空間，一旦啟動降息將有利於信用資產的後市表現。

文章出處：https://www.chinatimes.com/newspapers/20250902000359-260208?chdtv