04:102026/03/25 工商時報 陳欣文 

根據法人統計，過去五年國人持有非投等債券基金規模是投等債的2倍，近三年ETF成為熱門投資工具，非投等債ETF規模增加7倍，約逾700億元，但相比共同基金7,000億元，仍有很大成長潛力。

美國為全球最大債券市場，美債流通性最佳，且在經濟溫和成長下，企業違約率下修，殖利率卻仍居高檔水準，美國非投等債ETF後市有利可圖。

台新美國非投等債（00989B）研究團隊指出，美國總統川普正式提名前聯準會理事Kevin Warsh擔任新任聯準會（Fed）主席，市場普遍仍預期聯準會將於年內逐步降息。

此外，美國經濟展現韌性，近期GDP顯示消費與企業投資仍維持擴張，AI相關資本支出持續成為本輪景氣循環的關鍵驅動力，支撐企業獲利動能，在經濟不衰退的前提下，美國非投等債因具備信用利差（Spread），表現通常優於純公債。

目前美國非投等債殖利率維持6.5％～7％之間，仍遠較美國公債殖利率約3.9～4％具吸引力，提供投資者彈性的現金流。另一方面，在美國企業財務體質轉佳下，預計2026年違約率將維持1.5％至3％的低檔，也遠低於歷史平均，即便出現零星違約，也多集中在CCC等級，對整體市場衝擊有限。

建議優先布局美國非投債ETF，享有較佳息收與較低違約率雙優勢。

群益優選非投等債（00953B）ETF經理人李忠泰表示，國際政經局勢還有不確定性存在，市場對於具防禦性質，又具有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置需求，相關債券ETF也是投資人可多加利用的投資工具。

目前美國企業財報亦多良好，令市場投資氣氛仍偏正向，使得非投等債獲得支撐，目前非投等債的發債企業基本面與信用面無虞，預期今年非投等債市場違約率仍將低於長期均值，再加上非投等債現具有高殖利率優勢，投資吸引力更足。

建議有意將非投等債納入配置的投資人，可選擇聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的非投資等級債ETF，將有助強化投資組合穩健性，並兼顧收益需求。

文章出處：https://www.chinatimes.com/newspapers/20260325000466-260208?chdtv