04:102026/03/31 工商時報 孫彬訓 

2025年黃金與金礦股表現風光，這股氣勢一度延續至2026年初，然隨近期聯準會政策疑慮、中東局勢不確定性導致投資人急於變現，金價意外回落。投信法人指出，現階段應以靜制動，雖短期內金價可能因宏觀環境變化而受影響，但在全球央行買盤持穩、多元化投資趨勢成形下，中長期下黃金與金礦股仍具備具吸引力的投資潛力。

富蘭克林證券投顧於3月30日邀請富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德（Steve Land）來台舉辦投資展望說明會。他說，自俄烏戰爭以來，全球央行已大幅提高黃金儲備，2022年至2025年共買進超過4,000噸黃金，黃金佔全球央行總儲備的比重從2021年的13％上升至2025年的23％，預計在全球央行儲備資產多元化的趨勢仍將持續下，這將有助持續支撐黃金價格。

近期中東局勢看法，史蒂芬‧蘭德認為，短期內局勢發展可能使通膨壓力更顯著，進而影響聯準會利率決策，按兵不動的可能性很高，甚至升息，此外，根據歷史經驗，在全球金融危機、Covid-19疫情初期，由於投資人尋求流動性，帶動美元走強，黃金、金礦股可能承壓，不過，隨市場趨穩且逐漸逆轉，黃金、金礦股隨後表現有望回穩，在中長期來看，中東局勢發展仍將支撐黃金、金礦股，戰爭相關支出可能引發通膨，而在一個日益分裂的世界中，黃金的價值可能會持續上升。

晉達環球黃金基金經理人暨晉達環球天然資源基金共同經理人夏喬治（George Cheveley）表示，對於金礦類股而言，投資前景維持正面。受惠於金價的強勁成長，2025年金礦類股的獲利大幅增加，隨著成本受控，金礦企業的整體總營運成本增幅明顯減緩，加上金價大漲，利潤率大幅提升。對於長期投資人而言，金礦類股不僅與金價的關聯度高，企業獲利更具備極佳的成長潛力，有助於提升資產組合的多元化效果。

彰化銀行指出，中東局勢雖撲朔迷離但爆發大規模地面戰鬥的機率極低，然而戰事的影響導致市場波動幅度偏高，建議可採取定期定額方式，布局貴金屬及能源的基金或ETF。

文章出處：https://www.chinatimes.com/newspapers/20260331000396-260208?chdtv