04:102026/05/28 工商時報 黃惠聆 

降息機率降低、利率仍處高檔，REITs並未失去市場動能。法人指出，美國REITs第一季財報表現亮眼，支撐基本面信心，加上評價仍具吸引力、股息率維持穩定，資金有機會回流至基期較低的不動產證券化族群，全球REITs市場近期重獲資金關注。

台新北美收益資產證券化基金經理人黃俊晏表示，美國REITs指數4月再次挑戰2月高點，逐步擺脫3月中東局勢陰霾。即便殖利率未明顯下滑，但第一季財報表現亮眼，確立基本面韌性，股價反應普遍不差，也為多頭行情增添上攻柴火，有利資金良性輪動回流至基期相對較低的美國REITs。

從評價面觀察，美國REITs近期評價雖已擴張，目前溢價幅度約13.2％，但仍落在過去降息期間0％至20％的溢價區間內；本益比約21.2倍，指數股利率約3.6％，在降息環境下，目前評價仍具吸引力。

野村全球不動產證券化基金經理人黃鈺文指出，REITs過去兩年受高利率壓抑評價，目前相對股票市場仍處低位，隨政策轉向，估值有機會逐步修復，帶動補漲行情。此外，REITs平均股息率約落在3.5％至5％，利率回落環境下，具穩定收益優勢，吸引長期資金如保險與退休基金重新配置。

REITs基本面方面亦顯示改善跡象，多數REITs營運現金流與股利持續成長，加上2026年初以來整體表現優於主要股市指數，進一步強化市場信心。AI與數位經濟帶動數據中心需求快速成長，以及高齡化推升醫療與長照不動產需求，均為中長期結構性利多。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾．席爾認為，目前較有利的領域，包括資料中心、北美高齡住宅市場、美國獨棟住宅市場，及歐洲與日本的核心商業區（CBD）辦公市場；零售地產子產業中，部分具投資價值的機會，同時也包括加拿大與歐洲的多戶住宅市場。此外，目前正關注美國多戶住宅、電塔（towers）與自助倉儲（self-storage）子產業可能進入景氣循環復甦初期的跡象。

文章出處：https://www.chinatimes.com/newspapers/20260528000485-260208?chdtv